China revela plano de estímulo em meio a economia vacilante
O plano foi criticado por alguns especialistas que dizem que as medidas mais recentes são uma solução de curto prazo e não abordam os problemas subjacentes que afetam a economia
THE EPOCH TIMES
24.09.2024 por Catherine Yang
Tradução: César Tonheiro
As autoridades do banco central da China anunciaram cortes nas taxas e medidas deflacionárias agressivas em 24 de setembro em meio a uma economia em desaceleração. No entanto, o plano de estímulo foi criticado por alguns especialistas que dizem que as medidas mais recentes são uma solução de curto prazo e não abordam os problemas subjacentes que afetam a economia.
O presidente do Banco Popular da China (PBOC), Pan Gongsheng, disse em uma coletiva de imprensa que o banco está reduzindo o índice de compulsório (RRR) dos bancos em 50 pontos-base, o que liberará cerca de 1 trilhão de yuans (cerca de US$ 142 bilhões) para novos empréstimos.
Pan disse que o RRR pode ser reduzido ainda mais em 0,25 a 0,5 pontos percentuais no final do ano, dependendo da situação de liquidez do mercado.
Os bancos comerciais em breve reduzirão as taxas de juros das hipotecas existentes em uma média de 0,5%, ou cerca de 150 bilhões de yuans (US $ 21 bilhões), para fornecer alívio a cerca de 50 milhões de famílias. Os adiantamentos mínimos das casas também serão reduzidos de 25% para 15% para compradores de segundas residências.
O banco central também está cortando a taxa de recompra reversa de sete dias — ou os juros que paga aos bancos comerciais ao tomar dinheiro emprestado — em 0,2% a 1,5%.
Pan disse que isso deve ter o efeito de reduzir as taxas de empréstimos de médio prazo em torno de 0,3% e as taxas básicas de empréstimos e taxas de depósito em 0,2% a 0,25%.
O banco central também permitirá que os bancos comerciais usem 100%, acima dos 60%, dos 300 bilhões de yuans (US $ 43 bilhões) que o banco central disponibilizou para financiar empréstimos para moradias populares.
O presidente da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC), Wu Qing, disse no briefing que a comissão emitirá orientações para fundos de médio e longo prazo entrarem no mercado e tomará medidas para promover fusões, aquisições e reorganizações.
O CSRC também apoiará o fundo estatal Central Huijin Investment na compra de ações para expandir o escopo de investimento e apoiar novos produtos de índice.
O PBOC também está apoiando dois novos programas com 800 bilhões de yuans (US $ 114 bilhões). Um programa de swap de 500 bilhões de yuans (US$ 71 bilhões) permitirá que fundos, seguradoras e corretores tenham acesso mais fácil ao financiamento para comprar ações, e os outros 300 bilhões de yuans serão usados em empréstimos para bancos comerciais para ajudar a financiar compras e recompras de ações de empresas listadas.
Perspectiva pessimista dos especialistas em finanças
Analistas globais publicaram recentemente perspectivas pessimistas sobre a economia da China.
Na semana passada, o Goldman Sachs e o Citigroup reduziram sua previsão de crescimento para a China este ano para 4,7%, depois que o Partido Comunista Chinês (PCC) divulgou seus dados econômicos lentos de agosto.
Devido ao histórico do PCC de subnotificação e encobrimento de dados, tornou-se mais difícil para as instituições ocidentais avaliar o verdadeiro estado da economia chinesa, que, segundo analistas, pode ser muito pior do que Pequim reconhece.
Analistas apontaram que as novas medidas injetam liquidez no mercado, mas não apoiam a atividade econômica real.
"Este é o pacote de estímulo PBOC mais significativo desde os primeiros dias da pandemia", disse o analista da Capital Economics Julian Evans-Pritchard. "Mas, por si só, pode não ser suficiente."
"Uma política fiscal agressiva é necessária para injetar demanda econômica genuína", disseram analistas do ANZ em nota sobre os movimentos do PBOC, que descreveram como "longe de ser uma bazuca".
Rocky Fan, economista da Guolian Securities, disse que as medidas são apropriadas, mas um tanto inesperadas, e só darão um impulso de curto prazo à economia, estimulando o consumo.
"Ainda não vimos políticas fiscais fortes, dada a limpeza contínua das dívidas ocultas do governo local, então as políticas monetárias devem desempenhar um papel dominante na manutenção da demanda bruta", disse Fan.
Khoon Goh, chefe de pesquisa da Ásia para o ANZ em Cingapura, disse que Pequim deve anunciar medidas de estímulo, mas o plano de terça-feira é mais amplo do que os analistas previam.
Ele disse que as medidas são "projetadas não apenas para reduzir os custos dos empréstimos, mas também para injetar mais liquidez na economia e impulsionar o mercado de ações".
No entanto, Goh disse que as medidas não abordam os problemas subjacentes que assolam a economia da China.
"Se é ou não suficiente para resolver algumas das questões subjacentes, particularmente em torno da falta de confiança na economia, acho que ainda não se sabe", disse ele.
Kelvin Wong, analista sênior de mercados da Oanda em Cingapura, disse que viu reações mistas a este pacote de estímulo, pois há algum "medo de uma armadilha de liquidez" se a nova política monetária não for acompanhada de "políticas fiscais expansionistas".
"Essa liquidez extra não está sendo canalizada para impulsionar a demanda interna, que, por sua vez, não poderia ver uma reviravolta no atual estado de fraca confiança do consumidor e das empresas na China", disse ele.
A economia da China sofreu dois grandes choques em eventos recentes devido às políticas do PCC. Durante a pandemia de COVID-19, as medidas draconianas de bloqueio do PCC levaram a uma queda dramática nas exportações, um mercado de ações lento e taxas de desemprego recordes. A indústria de desenvolvimento imobiliário, que impulsionou o crescimento da China como potência econômica, também entrou em colapso, com grandes grupos de desenvolvimento sendo levados a tribunal por investidores que pedem liquidação na esperança de recuperar uma fração de seus ativos.
O economista Davy J. Wong disse anteriormente ao Epoch Times que as instituições ocidentais muitas vezes interpretam mal os dados da China.
"Eles geralmente não entendem a estrutura econômica do PCC e muitas vezes a veem da perspectiva da economia ocidental, em vez de uma perspectiva que reconhece as regras ocultas da 'operação da economia socialista com características chinesas'", disse ele.
Por exemplo, disse Wong, esse descompasso pode ser visto na diferença entre o desenvolvimento da economia estatal e a crescente participação de mercado versus a deterioração do setor privado, com taxas de subemprego que ele estima em mais de 25%.
Alex Wu e Reuters contribuíram para este relatório.
Catherine Yang é repórter do Epoch Times com sede em Nova York.