Comércio econômico China-Rússia e o maior paradoxo econômico da Rússia
Muitos analistas hoje em dia consideram o crescimento inesperado da economia russa em meio à guerra crescente um mistério, mas, para mim, não há muito de especial nisso.
MEMRI - The Middle East Media Research Institute
Dr. Vladislav Inozemtsev - 10 SET, 2024
Muitos analistas hoje em dia consideram o crescimento inesperado da economia russa em meio à guerra crescente um mistério, mas, para mim, não há muito de especial nisso. Se um país possui uma economia de mercado dominada por empresas privadas, e os gastos militares não excedem 10 por cento do seu PIB, ele pode desfrutar de um crescimento econômico por anos sem se esgotar com seus esforços de guerra. Entre 1970 e 1990, os gastos militares de Israel atingiram em média 18,93 por cento do seu PIB [1], enquanto a economia cresceu 4,63 por cento ao ano em média, sem uma única recessão. [2] Eu acrescentaria que a atual participação da Rússia nos gastos militares em relação ao PIB – cerca de 6,7 por cento – é igual à dos Estados Unidos em 1986, quando a perestroika estava bem encaminhada, e, portanto, não deve ser considerada extremamente alta pelos padrões históricos. [3] Mas o que parece, para mim, muito menos explicável, é o paradoxo do comércio exterior russo – antes de tudo, o comércio com o atual parceiro mais crucial da nação, a China.
Empresas russas conseguiram encontrar novos mercados de exportação e importação
A Europa, que tem sido o maior parceiro comercial da Rússia por três décadas consecutivas, começou a perder sua preponderância desde o início da guerra Rússia-Ucrânia. No primeiro semestre de 2024, as exportações da Rússia para a UE diminuíram em 82% em comparação com o primeiro semestre de 2021, [4] enquanto as importações caíram em 72%. [5] Tal mudança teve profunda importância porque, por muitos anos, a Europa foi responsável por quase todo o superávit comercial da Rússia, então, no final de 2023, este último havia desaparecido em grande parte, pois os principais fluxos comerciais foram direcionados para o leste. [6] No entanto, por cerca de dois anos até agora, as empresas russas conseguiram encontrar novos mercados de exportação e importação, enviando seu petróleo da Índia para Cingapura enquanto compravam produtos industriais da China, Turquia, Emirados Árabes Unidos e cerca de uma dúzia de outros parceiros comerciais antigos e novos menos importantes. As sanções direcionadas às indústrias russas (incluindo o embargo de petróleo da UE) não afetaram em grande parte o comércio da Rússia com potências não ocidentais e até aumentaram as transações com alguns de seus parceiros comerciais menores. [7]
Esta reorientação do comércio exterior da Rússia aparentemente foi atacada em dezembro de 2023, quando as autoridades dos EUA anunciaram a sua intenção de sancionar bancos estrangeiros por transações suspeitas com os seus homólogos russos, [8] ameaçando-os com a negação de acesso a operações com dólares americanos ou euros e o encerramento das suas contas correspondentes com instituições financeiras dos EUA. O objetivo era restringir o comércio de bens que os russos conseguiam usar na produção militar, mas é claro que os bancos começaram a desconfiar de quase todos os negócios.
Eu diria que esta iniciativa se tornou uma das mais brilhantes em todo o arsenal de sanções, uma vez que os bancos geram uma parcela muito menor das receitas gerais de seus negócios com clientes russos do que muitas corporações industriais, e, portanto, estavam prontos para encerrar (ou limitar) tais transações. Em março de 2024, os empresários russos começaram a relatar atrasos e falhas em pagamentos de e para a China, [9] e muito em breve os problemas de pagamento foram chamados de o fator mais problemático no comércio exterior da Rússia, onde a China agora responde por cerca de 34 por cento do volume total de negócios do comércio exterior da Rússia, com uma parcela ainda maior dos mercados automotivo, [10] de computadores e celulares. No início de 2024, 61 por cento das vendas de carros novos na Rússia eram vendas de veículos importados da China, e alguns números adicionais se originaram de carros chineses montados na Rússia a partir de veículos quase acabados importados para o país. [11]
A moeda chinesa se tornou um ativo raro na Rússia
Em junho, várias fontes estimaram a parcela de pagamentos atrasados ou devolvidos entre 30 e 70 por cento do número total de transações, mesmo enquanto o comércio Rússia-China apresentou um caso de desdolarização bem-sucedida, já que o rublo russo e o yuan chinês foram usados como moeda de fatura em mais de 95 por cento de todos os negócios transfronteiriços. Alguns analistas ocidentais argumentaram que pressionar a China dessa forma não é uma boa ideia, pois a encorajará a usar meios alternativos de pagamento e, portanto, minará o domínio global do dólar americano. [12]
Os problemas se agravaram em meados de junho de 2024, quando os EUA impuseram sanções à Bolsa de Moscou, o que logo levou a uma disfunção das trocas regulares de rublo-yuan que se mudaram para o mercado interbancário. [13] Diante das perspectivas de sanções, muitos bancos chineses introduziram um sofisticado sistema de rastreamento que lhes permitiu distinguir entre yuans "limpos", originários de bancos de terceiros países, e "sujos", que eram mantidos por instituições financeiras russas ou pagos por clientes russos por meio de bancos em algumas nações "amigas" como Cazaquistão ou Quirguistão. [14] Quase todas as semanas, a mídia russa relatava que um banco chinês após o outro havia limitado ou encerrado negociações com bancos russos - primeiro com aqueles que foram colocados nas listas de sanções ocidentais e, mais tarde, com muitos que nunca foram alvos de quaisquer medidas restritivas. Além disso, os principais bancos cazaques e quirguizes seguiram o caminho dos bancos chineses, declarando o encerramento de todas as transações "suspeitas" relacionadas a negociações comerciais entre empresas russas e chinesas. [15]
Durante vários meses até agora, os problemas têm aumentado com mais de 80 por cento dos exportadores ou importadores russos reclamando constantemente sobre problemas de pagamento surgindo no comércio Rússia-China. [16] O presidente russo Vladimir Putin chegou então a Pequim em maio de 2024 acompanhado por uma forte equipe composta pelos principais burocratas econômicos e financeiros da Rússia, [17] incluindo o presidente do Banco da Rússia, o ministro das finanças, bem como CEOs de todos os principais bancos controlados pelo estado. Mesmo que não tenha sido anunciado formalmente, ninguém tinha dúvidas de que as questões financeiras – e especialmente os problemas de pagamento – estavam no centro das negociações. Surpreendentemente, quase nada mudou após esta viagem "histórica" (embora muitas autoridades tenham relatado que a situação mudou) [18] – e então na semana passada foi relatado que o presidente Putin, reunindo-se com o vice-presidente da China no Fórum Econômico do Extremo Oriente em Vladivostok, pediu outro encontro bilateral com o presidente Xi em outubro, à margem da cúpula do BRICS em Yekaterinburg. [19]
Eu acrescentaria que nos últimos dias a moeda chinesa se tornou um ativo raro na Rússia: em 4 de setembro, os empréstimos interbancários overnight em yuan foram negociados a impressionantes 212 por cento ao ano, [20] indicando uma escassez sem precedentes de liquidez em yuan. A propósito, recentemente fontes russas relataram que a China abandonou as negociações sobre o fornecimento de empréstimos em yuan ao governo russo (as chamadas "pontes depositárias") [21] que podem facilitar o financiamento de bancos e empresas russas em moeda chinesa. Até os últimos meses, uma grande parte dos pagamentos foi compensada pela agência chinesa do banco VTB, o VTB-Shanghai, mas devido à sua posição monopolista, o banco aumentou continuamente as taxas e encargos para as negociações, elevando-os para cinco a seis por cento da soma [22] – e mesmo isso seria considerado uma boa solução depois que foi colocado sob as sanções dos EUA em 12 de junho e agora "passa por um período de ajuste às novas realidades", conduzindo um número limitado de operações principalmente para seus clientes russos. [23]
Os consumidores russos estão se acostumando aos produtos chineses
Nos últimos dias, alguns meios de comunicação russos publicaram histórias sobre como exportadores e importadores tanto na Rússia quanto na China estão agora em busca de homens corajosos que possam estar interessados na entrega de barras de ouro (!) transfronteiriças por correio, usadas como um substituto para pagamentos tradicionais em dinheiro. [24] Todos os tipos de compensações financeiras, esquemas de hawala e trocas comerciais também foram praticados quando se trata de negociações com a China. As importações da China para a Rússia começaram a ser desviadas para países terceiros dos quais as empresas russas estão comprando-as formalmente mais uma vez, permitindo que seus parceiros chineses evitem declarar que esses produtos são vendidos a clientes russos. Se alguém ler jornais diários de negócios russos, pode concluir que o comércio bilateral entrou em colapso.
O que surpreende em relação a tais desenvolvimentos é o volume real do comércio atual entre a Rússia e a China. Antes do anúncio do Tesouro dos EUA de sanções secundárias que poderiam ameaçar os bancos chineses, em 2023, o comércio bilateral de bens entre a Rússia e a China atingiu US$ 240,1 bilhões, de acordo com a alfândega chinesa, um aumento de 26,3% em comparação a 2022. [25] Mas em 2024, os volumes não diminuíram, e as autoridades russas até afirmam que podem superar os de 2023. [26] De janeiro a julho, as exportações russas para a China acabaram crescendo 4,6% em comparação com o mesmo período de 2023 para US$ 74,4 bilhões, enquanto os suprimentos chineses para a Rússia diminuíram marginalmente em 2,6% para US$ 61,3 bilhões. [27] Muito mais interessantes são os números mensais: se compararmos os números de julho com os de março, que viram uma queda acentuada no comércio Rússia-China que na época foi atribuída ao efeito de possíveis sanções dos EUA contra bancos chineses, [28] perceberemos que as exportações russas caíram 18,8%, enquanto as remessas chinesas para as empresas russas aumentaram 31,1%, [29] apesar de todas as especulações sobre a impossibilidade de os importadores russos pagarem por produtos chineses. Eu acrescentaria que todos esses conjuntos de dados são os publicados pelas autoridades alfandegárias chinesas, que devem ser tratados com seriedade, pois não foram enganosos no passado.
Carros chineses ainda são enviados para revendedores russos e vendidos em grandes quantidades. De janeiro a agosto, as vendas aumentaram 65% em comparação com o mesmo período de 2023, enquanto todas as dez principais marcas vendidas na Rússia eram chinesas (nove representavam carros montados na China, enquanto uma, a Belgee, era uma subsidiária sediada na Bielorrússia da fabricante de automóveis chinesa Geely). [30] As vendas de modelos emblemáticos de smartphones chineses avaliados em mais de 50.000 rublos (US$ 560) dobraram no primeiro semestre de 2024 em comparação com o primeiro semestre de 2023, tanto em número quanto em valor, enquanto a participação geral chinesa nas vendas de celulares na Rússia agora excede 81%. [31] Os produtos chineses estão substituindo as importações europeias em muitos setores, principalmente em equipamentos de comunicação, móveis e eletrodomésticos - sem sinais visíveis de deterioração das condições do comércio bilateral Rússia-China. Os consumidores russos estão se acostumando aos produtos chineses, que compõem a grande maioria dos produtos que podem ser adquiridos por meio dos principais varejistas online russos, e aparentemente não expressam preocupações sobre suas possíveis escassez.
Analistas financeiros podem precisar reavaliar a posição das conexões financeiras entre a Rússia e a China
Isto parece ser o maior paradoxo que não pode ser razoavelmente explicado que a economia russa apresentou nos últimos meses. Há algum tempo, os comerciantes argumentaram que as empresas chinesas estavam prontas para enviar seus produtos para a Rússia sem pré-pagamento, mas no final de agosto essa prática foi encerrada, [32] e, portanto, tais argumentos não podem explicar a posição atual do comércio que aparentemente não é tão afetado por interrupções de pagamento.
De quase todos os pontos de vista, a situação atual não pode ser explicada satisfatoriamente. Pode-se apenas suspeitar que já existe algum sistema de pagamento adicional sendo criado com base em transações de criptomoeda, o que é por si só questionável porque a criptomoeda é proibida na China, ou que empresas russas acumularam somas significativas em suas contas estrangeiras em países "amigáveis" originários de uma parte dos lucros de exportação que não foram devolvidos à Rússia e, portanto, podem ser trocados por yuans "limpos".
Em ambos os casos, os ativos envolvidos nas negociações Rússia-China devem chegar a bilhões de dólares, e não dezenas de bilhões, o que os tornaria bem difíceis de esconder. Caso contrário, pode-se supor que a questão do pagamento nos últimos meses tem sido um problema em andamento, e as transações, mesmo lentamente e com taxas enormes, passaram o tempo todo — neste caso, todos os sinais sobre a deterioração da situação em agosto e setembro devem causar um declínio real e significativo no comércio bilateral nos próximos meses entre agosto, para o qual os dados ainda não foram publicados, e outubro. Se o declínio não aparecer nos livros em um ou dois meses, os principais analistas financeiros devem reavaliar a posição das conexões financeiras entre a Rússia e a China — e quanto mais cedo, melhor.