Inflação De 3.000 Por Cento Em 110 Anos
Inflação De 3.000 Por Cento Em 110 Anos
Bem, cruzamos um marco histórico.
THE EPOCH TIMES
Jeffrey A. Tucker - 24.9.23
Desde a fundação da Reserva Federal até ao presente, os Estados Unidos registaram uma inflação de 3.000 por cento. Isto quer dizer que o valor do dólar único em termos de bens e serviços foi sistematicamente reduzido desde 1913 para apenas 3,2 centavos hoje.
Este é certamente um dos grandes fracassos da gestão central na história dos EUA. O sistema da Reserva Federal não funcionou. Em vez de ser um guardião do valor do dólar, presidiu à sua quase destruição.
Na verdade, poder-se-ia dizer que a Fed nunca deveria conter a inflação, mas sim dar aos Estados Unidos uma política monetária mais flexível do que a que existia anteriormente. No sistema mais antigo, o sistema bancário era incapaz de se adaptar às mudanças na procura de moeda, era instável, propenso a crises de falências bancárias e vulnerável quando confrontado com frenesim de investimento localizado. O objectivo da Fed era apenas reduzir as falências bancárias, refrear a “banca selvagem” e proporcionar mais estabilidade.
Tudo isso é verdade. O Fed certamente nos deu um sistema monetário flexível. Também é verdade que quando a Fed foi fundada, não existia tal coisa como “política monetária” tal como entendemos actualmente o termo. A economia keynesiana ainda não tinha sido inventada. Não houve qualquer ideia de manipular o stock de moeda para reduzir o desemprego ou para travar os ciclos económicos macroeconómicos. A economia, tal como era então entendida, não poderia conceber tal coisa.
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Ao mesmo tempo, os fundadores da Fed tinham, de facto, uma agenda anti-inflacionista. O próprio Fed declarou:
“A Lei da Reserva Federal... exigia, no entanto, que os Bancos da Reserva mantivessem reservas de ouro iguais a percentagens específicas das suas notas pendentes e passivos de depósitos. Implicitamente, este requisito pretendia limitar a quantidade de moeda e empréstimos que o Fed poderia emitir e, assim, servir como um travão à inflação.”
Isto está certo. A geração fundadora não era composta apenas por bandidos da classe dominante. Alguns eram defensores da velha escola de um dinheiro sólido, que defendiam o padrão-ouro e eram extremamente cautelosos com as exigências populistas por um dinheiro mais flexível. Os debates sobre dinheiro das décadas de 1880 e 1890 afetaram-nos profundamente. Eles defenderam decididamente padrões rígidos de responsabilidade. Eles não queriam que o sistema bancário se envolvesse em esquemas financeiros, e é por isso que a inscrição para fazer parte do sistema vinha acompanhada de todo tipo de restrições regulatórias.
O problema é que, muito rapidamente após a sua fundação, surgiu a pressão para que a Fed se comportasse como um banco nacional, o que significa que fosse um fornecedor de liquidez para o próprio governo. Como seria de esperar, a Fed acomodou essa procura. Era para ser uma medida temporária para financiar as despesas da Grande Guerra.
Esse foi o problema do acordo desde o início. O governo criou essencialmente um cartel bancário, em troca do qual este cartel teve de prestar homenagem ao seu benfeitor: o governo federal. Foi então que o seu poder de comprar e manter dívida dos EUA com dinheiro recém-criado começou a ser utilizado.
Apenas sete anos após a sua fundação, o desastre tornou-se óbvio, pois o dólar já tinha perdido metade do seu poder de compra. Mas isso foi apenas o começo do problema. O outro problema foi toda a distorção nas estruturas industriais provocada pelo dinheiro novo. A expansão monetária gera expansões seguidas de crises. Não eram diferentes do que existia nos tempos pré-Fed, mas foram expandidos de problemas regionais para problemas nacionais.
A inflação do final da década de 1910 foi seguida por uma depressão dramática de 1920–21. A única coisa boa que podemos dizer sobre esse período é que os gestores do Fed já estavam fartos da política nesta altura. Eles simplesmente deixaram a depressão chegar, sem fazer nada para aliviar a recessão. Esse foi exatamente o caminho certo. Com certeza, a recessão terminou no devido tempo. O país voltou ao caminho do crescimento.
No entanto, os danos causados pela expansão anterior ainda não foram concluídos. Na segunda metade da década de 1920, a criação monetária saiu novamente do controle, impulsionando o mercado de ações até que ele quebrou em 1929, causando destruição financeira por toda parte. Desta vez, o Fed foi chamado a agir. Houve algumas tentativas tímidas de reduzir as taxas de juro, mas as forças da deflação foram demasiado poderosas.
Em 1932, o candidato presidencial Franklin Roosevelt concorreu com uma plataforma de equilíbrio do orçamento, revogação da proibição do álcool e reparação dos danos fiscais causados pela administração Hoover. Mas assim que assumiu o cargo, ele rapidamente mudou. Fechou os bancos e emitiu uma ordem executiva para confiscar o ouro e desvalorizar o dólar. Isto colocou a Fed mais uma vez num mau rumo, acabando por se encontrar na posição de fornecer liquidez para mais uma guerra.
Isto já dura há um século, com a Fed a prometer ser a solução para os problemas causados pelas suas próprias políticas monetárias. Observe, porém, que eles nunca assumem a responsabilidade pelas inflações e ciclos que causam, mas em vez disso usam a máscara de serem a resposta para todos os nossos problemas.
Duas presidências de assistência social e de guerra após a guerra levaram a outro surto de activismo do Fed que acabou por criar a terrível hiperinflação do final da década de 1970. Esse foi um verdadeiro ponto de viragem para a prosperidade americana. As famílias que antes viviam muito bem com um rendimento tiveram de passar para dois, o valor das poupanças foi destruído e o dólar foi novamente prejudicado.
Olhando para trás, os anos de 1982 a 2019 pareciam um período de relativa estabilidade na política do Fed. Abaixo da superfície, porém, coisas verdadeiramente perversas estavam acontecendo. A resposta à crise financeira de 2008 foi levar as taxas de juro a zero e, ao mesmo tempo, incentivar os bancos a manterem o dinheiro recentemente impresso fora das ruas. Isso manteve a inflação sob controle, mas introduziu distorções surpreendentes nas estruturas industriais. Foi isto que desencadeou os impérios das grandes tecnologias, dos grandes meios de comunicação e do inchaço corporativo e governamental em cargos de gestão.
Quanto a 2020, foi um desastre para sempre, a pior decisão política do Fed em toda a sua história. No decurso de poucos dias, a Fed eliminou as reservas obrigatórias, introduziu uma enorme variedade de novos sistemas de empréstimos, comprou cada dólar de dívida que o Tesouro conseguiu criar e, ao longo de dois anos, desencadeou o terror de 6,5 biliões de dólares sobre um público desmoralizado. que estava inicialmente entusiasmado com a benevolência.
Essa instituição de caridade virou pó quando a inflação começou. Agora, tudo acabou e estamos a lidar com três anos consecutivos de declínios reais nos rendimentos familiares médios.
E aqui estamos hoje, depois de 110 anos de promessas que se desvaneceram no nada. É hora de o Fed aceitar a responsabilidade por esta confusão. Eles, é claro, não o farão.
O que fazer? Desligue toda a máquina. Voltar ao dinheiro sólido. Fazer com que o sistema bancário e financeiro funcione como empresas normais, sem que o seu benfeitor, o Fed, os salve para sempre da sua própria má gestão. Sim, isso significa abolir completamente o Fed. Falhou completamente.
Isso deve acontecer antes que os tempos piorem. Sabemos, através de uma longa história, que não se pode confiar na Fed para gerir o stock monetário da nação (e do mundo). Tem sido o servo do crescimento governamental, do declínio dos padrões de vida e da instabilidade económica implacável. Se tivéssemos um mínimo de respeito pelas evidências diante dos nossos olhos, o Fed seria fechado hoje.
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Jeffrey A. Tucker is the founder and president of the Brownstone Institute, and the author of many thousands of articles in the scholarly and popular press, as well as 10 books in five languages, most recently “Liberty or Lockdown.” He is also the editor of The Best of Mises. He writes a daily column on economics for The Epoch Times and speaks widely on the topics of economics, technology, social philosophy, and culture.
- TRADUÇÃO: GOOGLE
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