O Colapso Fiscal da América se Acelera
Caso você pensasse que alguém em Washington estava dirigindo isso, não está.
Caso você pensasse que alguém em Washington estava dirigindo isso, não está.
É oficial: o Departamento do Tesouro está agora a emitir dívida a níveis pandémicos. É importante notar que o recorde da pandemia foi o dobro do recorde anterior, que durou 231 anos.
Em números brutos, os números mais recentes do quarto trimestre de 2023 mostram que o Tesouro emitiu 7 biliões de dólares em novas dívidas. Durante todo o ano, chegou a US$ 23 trilhões.
Isto inflou o mercado do Tesouro para 27 biliões de dólares – um aumento de 60% desde a pandemia. Por outras palavras, um terço dos títulos do Tesouro tem tinta fresca. E aumentou cerca de seis vezes desde a crise de 2008.
Ou seja, se sofrermos outro acidente, poderá ser muito maior.
Enviando a economia dos EUA para padrões
Neste momento, a dívida federal está a aumentar em 1 bilião de dólares a cada 90 dias, e os gastos do governo dos EUA, em percentagem do PIB, estão aos níveis da Segunda Guerra Mundial.
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Dado que não estamos numa guerra mundial – em teoria – nem numa pandemia, porque é que existe tanta dívida? Fácil: é comprar crescimento.
Ou, como afirma Balaji Srinivasan: “A economia não é real. É sustentado por dívidas. Eles vão fingir até quebrá-lo.”
Até o Wall Street Journal, que adora a dívida, está a soar o alarme, escrevendo que o rápido crescimento da dívida muitas vezes termina mal e, dada a enorme dimensão e a alegada segurança do mercado do Tesouro, qualquer "instabilidade" poderá ser catastrófica.
Por que catastrófico? Porque os títulos do Tesouro dos EUA são tratados como dinheiro por tudo, desde bancos a fundos de pensões, a grandes corporações e 401k individuais. Um tesouro é visto como dinheiro que paga juros.
Isto é falso, claro: um Tesouro é uma promessa do Tio Sam de lhe pagar algum dia, talvez 20 ou 30 anos no futuro.
Isto significa que, ao contrário do dinheiro, quaisquer preocupações que os investidores possam ter sobre a capacidade - ou vontade - de pagar do Tio Sam podem destruir os títulos do Tesouro.
Se isso acontecer, colocará imediatamente todo o sistema bancário, o sistema de pensões e centenas de empresas em situação de incumprimento.
Trilhões em dívidas falsas
Na verdade, isso poderia quebrar o sistema de pagamentos em todo o sistema financeiro – você não conseguiria obter dinheiro.
Se isso parece terrível, lembre-se de que tudo isso é sustentado pela crença tênue de que o Tio Sam pagará cada centavo com juros.
Isto é curioso, dado que nem os eleitores, que em teoria dirigem o governo, nem o Congresso – que na verdade dirige o governo – parecem pensar que a dívida é real.
Na verdade, você pode tentar isso em casa: dizer a um eleitor que o resgate de empréstimos estudantis custará um trilhão – o que significa US$ 10 mil do bolso dele. Ou que outra guerra custará 30 mil dólares do próprio bolso. A maioria não se importa. Porque não é real.
Portanto, os eleitores não acham que seja real. O Congresso não acha que seja real. Mas, literalmente, tudo depende da ilusão de que cada centavo da dívida federal será pago integralmente, com juros.
O que poderia dar errado?
Conclusão
Toda tendência fiscal está na direção errada. Já estamos com um défice de 2 biliões de dólares, que aumentará em biliões quando a recessão chegar.
E continuará a agitar-se com a segurança social, o Medicare e os gastos com tudo, desde imigrantes ilegais a novas guerras.
Neste momento, não há nada entre nós e o colapso fiscal. A única questão é quando.