O mundo ocidental está prestes a entregar algumas más notícias aos seus jovens adultos < WORLD
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O dragão mais óbvio é, obviamente, a China e os seus substitutos, que estão a fazer novas tentativas de formalizar o estatuto de desafiante do G7 através do bloco BRICS.
ZERO HEDGE
Benjamin Picton - 29 AGOSTO, 2023
Aqui estão dragões
Estive de férias nas últimas duas semanas, tentando ao máximo prestar mais atenção aos meus filhos do que aos mercados. Missão cumprida em sua maior parte, mas tem sido difícil desviar o olhar enquanto mudanças importantes parecem estar ocorrendo ao nosso redor. Na verdade, no simpósio de Jackson Hole, realizado no fim-de-semana, a Presidente do BCE, Lagarde, retomou os seus comentários de Abril, sugerindo que “há cenários plausíveis em que poderíamos ver uma mudança fundamental na natureza das interacções económicas”, “regularidades passadas poderão já não existir”. ser um bom guia sobre como funciona a economia” e “não existe um manual pré-existente para a situação que enfrentamos”. Tradução: “realmente não sabemos se as taxas são suficientemente altas ou não, e esse não é realmente o ponto”.
Portanto, de acordo com o segundo banqueiro central mais graduado do mundo, estamos em águas desconhecidas e, como qualquer pessoa que já se interessou pela Era dos Descobrimentos saberá, quando se chega ao limite do mundo conhecido, aqui estão os dragões.
O dragão mais óbvio é, obviamente, a China e os seus substitutos, que estão a fazer novas tentativas de formalizar o estatuto de desafiante do G7 através do bloco BRICS. Michael Todas as notas:
Os BRICS acabaram de se expandir para permitir a entrada na Argentina, na Etiópia, no Egipto, na Arábia Saudita, nos Emirados Árabes Unidos e no Irão, de modo que, com muito alvoroço, possamos colorir mais países, PIBs e mercadorias (como o petróleo) como “anti-dólar”. Contudo, a Argentina é um incumpridor em série com uma moeda em queda livre e poderá dolarizar-se em breve; A Etiópia é um dos países mais pobres do mundo e recentemente enfrentou uma guerra civil; O Egito tem uma moeda em declínio; A Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos têm as suas moedas indexadas ao dólar americano, e o primeiro está a negociar um acordo de defesa e tecnologia nuclear com os EUA; e o Irão está fortemente sancionado, novamente com uma moeda em colapso, e poderá ser alvo de novas adagas com a Arábia Saudita a qualquer momento. Em suma, o mundo está a mudar, mas como salientou o FT, os BRICS+ (nome criado pela Goldman Sachs) nem sequer têm um site oficial. Entretanto, foi o euro, e não o dólar, que viu a sua quota nas transacções SWIFT cair para um mínimo histórico nos dados mais recentes. Você quer analisar as possíveis vítimas iniciais de quaisquer mudanças tectônicas globais? Olhe ali.
Isto parece ser um grupo muito desorganizado, com “relações” construídas principalmente em torno de um estatuto comum de outsider e de uma dose considerável de oportunismo no aproveitamento de uma aparente vantagem de ser o primeiro a agir para minar a hegemonia do dólar. Continuamos céticos. Como já abordamos muitas vezes nesta publicação, a ideia de um padrão de mercadoria como uma espécie de petro-Yuan está repleta de problemas.
Livro de HEITOR DE PAOLA - RUMO AO GOVERNO MUNDIAL TOTALITÁRIO - Os Comunistas, Fabianos e Nazistas
Os auspícios não são bons para o novo multilateralismo alternativo. O suposto centro do bloco BRICS+, a China, está a lutar para reavivar o seu enfraquecido motor de crescimento, enquanto as soluções económicas que são consideradas ortodoxas no Ocidente são rejeitadas pela sua aparente incompatibilidade com o pensamento de Xi Xinping. Os mercados têm esperado há meses por sinais de um grande estímulo por parte do PCC ou do PBOC, mas, como relata o WSJ, talvez isso simplesmente não venha. A percepção chinesa de que o consumismo ocidental é flácido, decadente e moralmente obtuso está em desacordo com a necessidade de a China cumprir o papel de corredor do défice, a fim de colocar Yuan suficientes nas mãos da periferia. Como podem a Argentina, o Brasil, o Irão e o Egipto comprar fabricantes chineses virtuosos se não têm nenhum Yuan? A resposta aqui é que o comércio continuará a ser realizado em dólares, de uma forma ou de outra.
A China também tem claramente pouco apetite por uma maior expansão do crédito. O PCC fez várias tentativas ao longo dos anos para controlar os níveis de dívida, todas as quais acabaram por ser abandonadas face a uma economia estagnada. Por enquanto, Xi Xinping resiste à flexibilização em grande escala das condições de crédito, apelando à “paciência” enquanto a economia passa por aquilo que os decisores políticos esperam ser uma fase suave temporária, em vez do início de uma estagnação ao estilo do Japão provocada por décadas de maus investimentos e de estímulo especulativo de activos imobiliários.
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A verdadeira questão agora é quão forte será a determinação do PCC e dos PBOC para fazer face aos crescentes níveis de dívida face ao abrandamento económico. Para um regime autoritário cuja legitimidade se baseia na obtenção de padrões de vida em rápida ascensão, o crescimento lento representa um risco potencialmente existencial. A réplica óbvia aqui é que os Estados autoritários não têm necessidade de cortejar a opinião popular, mas a velocidade a que a política Covid-Zero foi finalmente abandonada face ao descontentamento civil deveria servir como uma indicação de que o PCC ainda é, em última análise, sensível ao que o pensa a população.
Olhando para trás, para Jackson Hole, é justo dizer que a dívida e o descontentamento popular não são um problema exclusivamente chinês. Durante a reunião de homens ricos ao norte de Richmond (Jackson Hole fica ao norte de Richmond, verifiquei), um documento apresentado por Barry Eichengreen e Serkan Arslanap deu a má notícia de que “as dívidas públicas não diminuirão significativamente no futuro próximo”, “os superávits primários de... 3 a 5 por cento do PIB são excepções à regra” e que “a inflação não é uma via sustentável para reduzir as elevadas dívidas públicas”. Tudo isto constitui uma leitura preocupante para os já sitiados millennials e a geração Z, que serão os portadores do prognóstico de Eichengreen e Arslanap de que “dado o envelhecimento da população, os governos terão de encontrar financiamento adicional para cuidados de saúde e pensões”.
O que parece faltar aqui é uma dose de óleo de fígado de bacalhau Huw Pill, através da qual o Ocidente confronta a ideia de que não somos tão ricos como costumávamos ser, e que a deterioração demográfica e os gastos mais elevados com a segurança nacional podem exigir uma redução dos gastos. ambições em torno do que é possível na economia do bem-estar. Há sinais de que a mensagem está começando a ser transmitida. O Governador do BOJ, Ueda, acenou com a cabeça para a situação do Ocidente quando sugeriu que a deslocalização das cadeias de abastecimento resultará numa menor produtividade no futuro, o que, em última análise, significará rendimentos reais mais baixos. Entretanto, o antigo embaixador francês nos Estados Unidos, Gerard Araud, faz eco da avaliação de Michael Every sobre a importância decrescente da Europa, ao escrever no UK Telegraph que “a Europa iludida não consegue ver que está acabada”.
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Ninguém gosta de más notícias, mas dizer aos jovens que eles precisam de pagar uma proporção maior dos seus rendimentos estagnados para financiar as pensões de pessoas que são mais ricas do que alguma vez poderão ser irá certamente afundar-se como um balão de chumbo, especialmente quando o pop a cultura já está transmitindo a sensação de que um dólar não compra o que costumava comprar e é tributado ao máximo.
Assim, a situação está a mudar e os decisores políticos no Ocidente parecem estar totalmente inseguros quanto às respostas ou oferecendo respostas que são um anátema para o tecido social. Estamos em território desconhecido e aqui estão dragões.
- TRADUÇÃO: GOOGLE
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https://www.zerohedge.com/markets/western-world-about-deliver-some-very-bad-news-its-young-adults