Os planejadores de Pequim encontram maneiras estranhas (e provavelmente ineficazes) de obter a adesão de investidores privados
A comissão de planejamento de Pequim acha que a melhor maneira de motivar os investidores privados é se inserir no processo — muito comunista e sem probabilidade de sucesso
06.08.2024 por Milton Ezrati
Traduçaõ: César Tonheiro
A economia sitiada da China poderia usar uma dose de investimento privado - para expansão e contratação - mas as empresas privadas continuam relutantes. Os planejadores de Pequim na Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) apresentaram um esquema de 17 pontos para reverter essa situação. Ele depende tanto da direção do governo que é difícil ver o quanto ele inspirará empresas privadas chinesas e, consequentemente, quão bem-sucedido será o esforço. É até difícil ver se a NDRC empurrará a atividade em direções economicamente apropriadas.
Pequim sabe como os negócios privados são cruciais para a economia da China. As pequenas e médias empresas – aquelas que Pequim designa como tendo características "56789" – respondem por mais de 90% das empresas que operam na China hoje. Eles produzem 60% do total de bens e serviços da economia e 70% de sua capacidade inovadora. Eles empregam 80% das pessoas que trabalham em áreas urbanas e criam 90% dos novos empregos. Eles também contribuem com metade de todas as receitas do governo.
No entanto, a partir dos dados mais recentes, as empresas privadas ainda não se recuperaram da pandemia de COVID-19. Em 2023, de acordo com o período mais recente para o qual há dados completos disponíveis, os negócios privados expandiram apenas 1,9%, em comparação com 4,4% para as empresas estatais. Mais revelador, as empresas privadas na verdade cortaram 0,2% em seus gastos com investimentos. Essa relutância e falta de dinamismo são um grande obstáculo para a economia da China.
Para lidar com esse assunto, a NDRC atualizou um plano de 17 pontos para incentivar as empresas privadas a acelerar seus gastos de capital. Por mais impressionante que possa parecer esse detalhe, a maioria dos pontos trata de como os planejadores de Pequim interagirão com os governos locais para determinar para onde o dinheiro do investimento privado deve ir. A NDRC planeja identificar o que chama de "indústrias-chave" que seus planejadores acreditam que terão "forte potencial de desenvolvimento". Depois de convidar as comissões provinciais de desenvolvimento e reforma, a NDRC promoverá o investimento nessas indústrias com empresas privadas. Os planejadores indicam que a maioria dessas oportunidades estará em transporte, conservação de água, energia limpa, nova infraestrutura, manufatura avançada e agricultura moderna.
De acordo com a coletiva de imprensa inicial da NDRC, os planejadores identificaram cerca de 2.900 projetos de investimento adequados para investimento privado. Junto com os planejadores locais, a NDRC usará o que chama de "inspeções de pré-aceitação" para selecionar os potenciais investidores. Os planejadores calculam que todo o esforço deve absorver cerca de 3,2 trilhões de yuans (cerca de US$ 470 bilhões).
Para incentivar a participação, a NDRC oferecerá garantias de recursos às empresas privadas participantes contra déficits de suprimentos, informações de crédito e, para projetos de infraestrutura, simplificará o desenvolvimento de fundos de investimento imobiliário (REITs). Eles também apresentarão os projetos em potencial aos departamentos relevantes para reduzir o tempo de espera para aprovações. Para a aquisição de crédito, a NDRC pretende apresentar os projetos tanto para bancos estatais quanto para bancos de ações conjuntas. Essas instituições financeiras conduzirão uma revisão independente dos projetos, de acordo, dizem os planejadores, com os "princípios de mercado", embora os documentos permaneçam vagos sobre exatamente o que isso significa.
O plano estranhamente carece de espaço para que as empresas privadas informem aos planejadores onde acham que estão as maiores oportunidades e, por implicação, onde estão as maiores oportunidades de crescimento e lucro. Os planos fazem provisões para ouvir as preocupações privadas e prometem pesquisas regulares para obter feedback de empresas privadas. Não há, no entanto, nenhuma disposição para solicitar orientação das próprias empresas privadas. Pelo contrário, os planos sugerem que as empresas privadas consultem as autoridades locais para obter orientação sobre gestão e supervisão.
Por mais bem pensado que tudo isso possa parecer, os planos são fundamentalmente falhos. Negar às empresas envolvidas qualquer papel na orientação é cortar imediatamente o esforço da visão mais íntima disponível do setor. Não importa o quão bem as autoridades abram caminho para os projetos que preferem, elas terão negado a si mesmas a melhor orientação sobre se esses projetos são os mais promissores. Qualquer sucesso, então, dependerá quase inteiramente de uma feliz coincidência entre o que os planejadores gostam e se as empresas acham que essas preferências são promissoras. E a sorte é uma maneira ruim de qualquer economia prosseguir.
Milton Ezrati é editor colaborador do The National Interest, afiliado do Centro para o Estudo do Capital Humano da Universidade de Buffalo (SUNY), e economista-chefe da Vested, uma empresa de comunicação com sede em Nova York. Antes de ingressar na Vested, ele atuou como estrategista-chefe de mercado e economista da Lord, Abbett & Co. Ele também escreve com frequência para o City Journal e bloga regularmente para a Forbes. Seu último livro é "Trinta Amanhãs: As Próximas Três Décadas de Globalização, Demografia e Como Viveremos".
https://www.theepochtimes.com/china/beijings-planners-find-strange-and-likely-ineffective-ways-to-get-buy-in-from-private-investors-5700611