Pacote de estímulo econômico da China é apenas para exibição
O PCC parece mais distraído com lutas políticas internas do que com problemas econômicos
18.10.2024 por Wang He
Tradução: César Tonheiro
Pequim anunciou novas medidas para impulsionar sua economia lenta em meio à diminuição da demanda doméstica e ao aumento das tarifas sobre as exportações. No entanto, o desempenho do mercado após uma recente conferência de imprensa realizada por seu principal órgão econômico foi decepcionante.
A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma da China (sigla em inglês NDRC) realizou uma coletiva de imprensa em 8 de outubro para promover sua "implementação abrangente de políticas incrementais".
Naquele dia, o mercado de ações de Hong Kong caiu mais de 2.300 pontos e os mercados de ações do continente abriram em alta, mas rapidamente perderam força.
Coincidentemente, o Banco Mundial emitiu um relatório no mesmo dia afirmando que, embora o crescimento da China tenha beneficiado os países vizinhos nas últimas três décadas, sua "desaceleração do crescimento" agora se tornou um dos principais fatores "que provavelmente afetarão o crescimento regional".
O Banco Mundial também previu que o crescimento econômico da China desaceleraria de 4,8% em 2024 para 4,3% em 2025, adicionando pressão extra à região do Leste Asiático.
A conferência de imprensa da NDRC parecia ter sido bem orquestrada. Em 26 de setembro, o Politburo do Partido Comunista Chinês (PCC) se reuniu para discutir a situação econômica atual e os próximos passos para o trabalho econômico, resultando em uma série de políticas incrementais. Então, em 29 de setembro, o gabinete da China, o Conselho de Estado, realizou uma reunião para se concentrar na implementação dessas políticas. A NDRC até anunciou esta conferência de imprensa com dois dias de antecedência, com a presença de cinco de seus principais funcionários, aumentando as expectativas de novas medidas de estímulo significativas.
No entanto, o que foi realmente apresentado foi decepcionante.
As chamadas políticas incrementais careciam de clareza. As autoridades anunciaram que a maior parte dos 6 trilhões de yuans (US $ 843 bilhões) de investimento estatal já havia sido alocada para projetos específicos. No entanto, eles não responderam às perguntas de um repórter da Reuters sobre a escala e os objetivos do pacote de estímulo. Além disso, as autoridades chinesas expressaram vagamente "total confiança" no cumprimento da meta de crescimento econômico deste ano de 5%.
A reunião do Politburo de 26 de setembro não levou a nenhuma decisão econômica significativa. As autoridades ainda carecem de uma direção clara e soluções eficazes para os problemas econômicos da China. Eles parecem hesitantes e incertos, tendo apenas desenvolvido medidas para resolver problemas imediatos.
O banco central da China, o Banco Popular da China (PBOC), anunciou várias políticas significativas em 24 de setembro. Isso aumentou as expectativas de um estímulo em larga escala semelhante ao pacote de 4 trilhões de yuans (US $ 566 bilhões) introduzido em 2008. No entanto, essas expectativas não foram atendidas, piorando ainda mais as perspectivas para a economia da China.
Então, por que o PCC não iniciou um plano de estímulo econômico em larga escala?
Acredito que há três razões principais.
Primeiro, as autoridades estão profundamente preocupadas com a crise econômica e estão ainda mais apreensivas porque não têm clareza sobre o quão grave ela pode se tornar.
No futuro previsível, o ambiente econômico externo da China se tornará cada vez mais desafiador. Por exemplo, o candidato presidencial republicano e ex-presidente dos EUA, Donald Trump, disse que, se for reeleito em novembro, considerará impor tarifas à China novamente, possivelmente superiores a 60%. Pequim deve considerar como responder se isso acontecer, por isso provavelmente está se preparando para essa possibilidade, salvaguardando parte de sua força financeira.
Em segundo lugar, os atuais desafios econômicos da China são significativamente maiores do que os de 2008, durante a crise financeira global, tornando muito mais difícil para o PCC fornecer apoio, mesmo que quisesse.
Apraz-me incluir os seguintes dados que mostram a gravidade das dificuldades financeiras que o regime chinês enfrenta agora:
1. Em 2008, o PIB da China era de cerca de 30 trilhões de yuans (US$ 4,2 trilhões) e, em 2023, havia crescido para 126 trilhões de yuans (US$ 17,8 trilhões), tornando os esforços do PCC para resgatar sua economia muito mais difíceis.
2. Em 2008, o M2 (uma medida ampla da oferta monetária) era de 47,5 trilhões de yuans (US$ 6,7 trilhões); No final de 2023, atingiu quase 300 trilhões de yuans (US$ 42 trilhões), deixando pouco espaço para mais expansão monetária.
3. Em 2008, a dívida das famílias era inferior a 18%; em junho de 2024, havia subido para 62,6%.
4. No final de 2008, a dívida do governo local era de cerca de 5 trilhões de yuans (US$ 707,6 bilhões), e o saldo foi mantido aproximadamente; em 2023, a dívida explícita pendente dos governos locais era de 40,74 trilhões de yuans (US$ 5,7 trilhões), com um total de 9,34 trilhões de yuans (US$ 1,3 trilhão) em títulos do governo local emitidos ao longo do ano.
5. No final de 2008, a dívida nacional da China era de cerca de 5,33 trilhões de yuans (US$ 754 bilhões), com cerca de 854,9 bilhões de yuans (US$ 121 bilhões) emitidos naquele ano; No final de 2023, a dívida nacional havia subido para 30,03 trilhões de yuans (US$ 4,2 trilhões), com uma emissão total de 11,14 trilhões de yuans (US$ 1,57 trilhão) naquele ano.
Em terceiro lugar, o Conselho de Estado é fraco e luta com disputas internas entre seus membros.
Desde o 20º Congresso Nacional do PCC em 2022, os novos membros do Conselho de Estado, incluindo o primeiro-ministro Li Qiang, tiveram um papel limitado no nível superior. Além disso, a consolidação do poder do líder do PCC, Xi Jinping, enfraqueceu ainda mais a autoridade do Conselho de Estado.
Além disso, depois que Xi ganhou poder absoluto no 20º Congresso Nacional, seus comparsas – que desenvolveram relacionamentos pessoais com o líder do PCC de suas posições anteriores em Fujian, Zhejiang e Xangai – tornaram-se membros de várias facções políticas. Li é considerado um membro da facção de Zhejiang, e o vice-primeiro-ministro He Lifeng faz parte do grupo de Fujian. Essas facções competem ferozmente por benefícios e interesses, muitas vezes se recusando a ceder. As divisões e conflitos dentro do Conselho de Estado estão piorando a situação econômica.
Por exemplo, em uma reunião em 8 de outubro presidida por Li, o vice-primeiro-ministro executivo Ding Xuexiang estava notavelmente ausente, assim como He, o vice-primeiro-ministro encarregado da economia, que havia viajado para Xinjiang um dia antes. Isso mostra que Li não tem o apoio de seus colegas.
A falta de acompanhamento das principais políticas de estímulo anunciadas pelo PBOC, pela Administração Reguladora Financeira Nacional e pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China indica que os esforços de estímulo econômico do PCC são em grande parte superficiais. O PCC parece mais distraído por disputas políticas internas do que por resolver problemas econômicos, exacerbando os desafios da China.
As opiniões expressas neste artigo são opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times.
Wang He tem mestrado em direito e história e estudou o movimento comunista internacional. Ele era professor universitário e executivo de uma grande empresa privada na China. Wang agora mora na América do Norte e publica comentários sobre os assuntos atuais e a política da China desde 2017.
https://www.theepochtimes.com/opinion/chinas-economic-stimulus-package-is-just-for-show-5739808