Regime chinês entra em pânico com a economia
As autoridades reguladoras estão tomando uma série de ações de emergência que não são comuns
THE EPOCH TIMES
Michael Wilkerson - 26 SET, 2024
Na esteira de uma economia doméstica em rápida deterioração, o Banco Popular da China (PBOC), o banco central da China, anunciou em 24 de setembro uma enxurrada de políticas de estímulo monetário destinadas a evitar uma potencial crise financeira.
As autoridades reguladoras estão tomando uma série de ações de emergência que não são comuns com o objetivo de aliviar a pressão sobre os bancos e outros credores do país, bem como sobre os consumidores sitiados, e reviver o crescimento econômico.
Entre outras coisas, o PBOC reduziu os custos de empréstimos do banco central, facilitando o acesso dos bancos a fundos, e injetou o equivalente a dezenas de bilhões de dólares de liquidez no sistema financeiro na tentativa de estabilizar os mercados. O PBOC reduziu o índice mínimo de reserva regulatória para os bancos chineses, reduzindo efetivamente a quantidade de capital que os bancos são obrigados a manter contra seus ativos de risco. A medida visa aumentar a liquidez do mercado e facilitar os empréstimos dos bancos. Também alivia a pressão sobre os bancos mais fracos que estavam sob pressão e em risco de reservas de capital perigosamente baixas.
Dirigindo-se aos consumidores chineses, o PBOC reduziu as taxas das hipotecas existentes e reduziu o adiantamento exigido na compra de uma segunda casa de 25% para 15%. As taxas de depósito serão reduzidas para proteger as margens dos bancos e induzir os consumidores a gastar em vez de economizar.
Diante de um mercado de ações moribundo, o PBOC também anunciou um mecanismo que permitirá que corretoras de valores mobiliários e fundos de investimento acessem a liquidez do banco central para comprar ações. Essa intervenção estatal em apoio às avaliações do mercado de ações é altamente incomum e pode refletir uma sensação de pânico que pode ter se instalado entre as autoridades em Pequim.
O PBOC está lutando contra uma maré crescente de pressão deflacionária. A economia chinesa nunca se recuperou totalmente do fechamento de negócios no mercado doméstico induzido pela pandemia em 2020. A China adotou algumas das práticas de bloqueio mais rigorosas do mundo, e a política de "COVID zero" do Partido Comunista Chinês (PCC) deixou muitas dessas restrições em vigor até 2022. A produtividade diminuiu e o crescimento econômico estagnou. Para alguns, anos de treinamento e educação foram perdidos.
Ao mesmo tempo, o PCC mudou de rumo e anunciou um controle dos excessos capitalistas percebidos nos mercados. Com isso, veio uma maior intervenção econômica, que produziu um efeito inibidor nos mercados financeiros e na economia em geral. Os investidores americanos e outros estrangeiros na China começaram a desfazer suas posições e reduzir a exposição aos mercados de ações chineses — uma tendência que continuou ao longo deste ano. O preço de um índice de ações chinesas caiu mais de 22% nos últimos três anos, por exemplo, durante um período de forte desempenho do mercado de ações nos Estados Unidos e na Europa.
Este ano, o crescimento da renda nacional está desacelerando e provavelmente cairá abaixo da meta do país de 5%. O desemprego juvenil está acima de 17%, uma consequência adicional da era COVID-19. O crescimento dos preços da habitação tornou-se negativo à medida que o excesso de estoques e os valores deprimidos atormentam os proprietários e os balanços dos bancos. Os mercados de exportação desaceleraram à medida que os Estados Unidos e outras nações reconsideram suas políticas comerciais com a China. Isso coloca mais pressão sobre a economia doméstica, pois os consumidores economicamente inseguros se recusam a abrir suas carteiras e gastar.
Rumores de crescente frustração e agitação social estão circulando, aumentando as apostas para o PCC no poder. As autoridades não podem se dar ao luxo de deixar a economia sair dos trilhos e parecem ter feito todos os esforços para evitá-la.
As recentes ações políticas do PBOC são um sinal de alerta para a economia global. A China continua sendo o segundo país mais populoso do mundo e a segunda maior economia. Os Estados Unidos e a Europa — cada um lutando com seus próprios desafios em suas economias domésticas — não estão imunes aos efeitos indiretos da China. O crescimento econômico na Europa está estagnado, com muitas economias já em recessão. A economia dos EUA mostra sinais de fraqueza, gerando preocupação suficiente para os governadores do Federal Reserve para motivá-los a reduzir as taxas de juros em 50 pontos-base. As últimas vezes que o Fed reduziu as taxas em uma quantia tão grande de uma só vez foram às vésperas da bolha "pontocom" (2000) e da crise financeira global (2007).
Os riscos de uma crise financeira na China vão além de nossa economia e mercados financeiros, embora esses riscos sejam graves o suficiente. Apesar de nossos desafios com a China, não é do interesse estratégico dos Estados Unidos que a China caia em uma depressão econômica.