US$ 254 bilhões em fuga de capitais da China

THE EPOCH TIMES

30.10.2024 por Anders Corr

Tradução: César Tonheiro

A China acumulou no ano até o final de junho de 2024 o valor de US$ 254 bilhões em fuga de capitais, de acordo com um novo relatório.

As transferências internacionais são particularmente significativas, pois aqueles que movimentam mais do que os US$ 50.000 permitidos por ano enfrentam prisões e multas de mais da metade do valor se condenados. No entanto, eles ainda encontram maneiras de fazê-las, de acordo com o relatório publicado em 23 de outubro pelo The Wall Street Journal. Se essas transferências de capital fossem legais, como são nas democracias de mercado, seriam maiores.

Os meios de transferência de riqueza incluem criptomoedas, exportações de arte de alto valor, pagamento excessivo de importações, dividendos pagos a empresas de fachada offshore e joint ventures sino-estrangeiras. A movimentação de ativos para Hong Kong, que não tem controles de capital, é uma etapa intermediária frequente.

A fuga de capitais, mais as saídas líquidas de investimento direto que totalizaram US$ 86 bilhões no segundo trimestre de 2024, está pressionando para baixo o yuan e os valores das propriedades, que perderam US$ 18 trilhões desde 2021, de acordo com uma estimativa.

A perda de capital para a economia chinesa pode ser atribuída a uma série de problemas persistentes, a maioria dos quais decorre do sistema comunista da China, que valoriza a intervenção autoritária do governo e a repressão ao livre mercado e à democracia. Os bloqueios draconianos do Partido Comunista Chinês (PCC) em resposta ao COVID-19 foram particularmente irritantes para o público e provocaram um pico na fuga de capitais de 2021 a 2022.

Os sinais de mal-estar econômico que também provocam a fuga de capitais da China pressagiam ainda mais no futuro próximo. Em 22 de outubro, o FMI rebaixou a previsão de crescimento da China para 2024 em 20 pontos-base, para 4,8%. O FMI previu que o crescimento da China diminuiria ainda mais até o final da década, para cerca de 3%. Mesmo essas previsões provavelmente estão superestimadas, dada sua dependência dos dados auto relatados geralmente otimistas de Pequim.

Entre 2021 e o início de 2024, o índice de ações CSI 300 (continente) da China caiu quase 40% e o índice Hang Seng China Enterprises de Hong Kong caiu aproximadamente 50%. As medidas de estímulo de Pequim em resposta apenas levantaram os mercados momentaneamente. Seus cortes nas taxas de juros, apoio aos proprietários de imóveis, compras de ações, resgates do governo local, recapitalização de grandes bancos, diminuição dos índices de reserva bancária e compras de milhões de apartamentos não vendidos mudaram em vez de remover as perdas e não conseguiram trazer muita confiança de volta aos mercados de ações.

Desde as medidas, os índices CSI 300 e Hang Seng China Enterprises melhoraram cerca de 12% e 20%, respectivamente. Mas a tendência em outubro para ambos os índices foi de queda.

Enquanto os investidores pediram, aplaudiram e aproveitaram os estímulos de curto prazo de Pequim, a maioria está esperando para comprar de volta um grande número de novos gastos fiscais que ainda não foram divulgados pelo PCC. Mesmo que eles sejam agradavelmente surpreendidos por estímulos tão importantes no futuro próximo, indo direto ao ponto é apenas uma nova forma de intervenção econômica que colocou o regime comunista em apuros.

As intervenções do governo na economia tendem a sobrecarregá-la no longo prazo. Pequim chama suas recentes intervenções de "golpe combinado", mas os comunistas que atacam a economia geralmente não são bons para sua saúde. A maioria dos desafios estruturais decorrentes do PCC ainda não foi abordada, incluindo o declínio demográfico, o desemprego, a tensão comercial com parceiros internacionais, as tarifas internacionais que visam a China, a diminuição da demanda doméstica entre os consumidores chineses devido aos ajustes diante das circunstâncias e a deflação.

As políticas econômicas de Xi Jinping estão no centro do problema. Seu foco em subsidiar energia verde e semicondutores avançados, por exemplo, tem mais a ver com agressão planejada contra vizinhos do que com a melhoria dos meios de subsistência dos cidadãos chineses. A energia nuclear, eólica, solar e hídrica dará à China uma opção alternativa se seu acesso ao petróleo e carvão importados for restringido por uma guerra por Taiwan. A dependência da China de semicondutores importados também seria uma vulnerabilidade durante essa guerra, mas atualmente os subsídios de Pequim aos semicondutores estão arriscando um superávit ineficiente. E os subsídios apenas aumentam as tensões com os parceiros comerciais da China, que os forçará a impor tarifas mais altas.

O risco de tarifas adicionais, inclusive dos Estados Unidos, Índia e Indonésia, bem como a ameaça de guerra de Pequim com Taiwan, levará a uma fuga adicional de capitais. Uma guerra em Taiwan poderia custar à economia global US$ 10 trilhões, grande parte desse montante seriam suportados pela China e seus parceiros comerciais.

Face às circunstâncias, espera-se mais fuga de capitais e investimento direto negativo na China por empresas chinesas e internacionais.

As opiniões expressas neste artigo são opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times.

Anders Corr é bacharel / mestre em ciência política pela Universidade de Yale (2001) e doutor em governo pela Universidade de Harvard (2008). Ele é diretor da Corr Analytics Inc., editora do Journal of Political Risk, e conduziu uma extensa pesquisa na América do Norte, Europa e Ásia. Seus livros mais recentes são "A Concentração de Poder: Institucionalização, Hierarquia e Hegemonia" (2021) e "Grandes Potências, Grandes Estratégias: o Novo Jogo no Mar do Sul da China" (2018).

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